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鉅亨網劉祥航回購自家股票,曾經是最流行的推升股價方法,但現在對投資人及企業來說,這招恐怕已經失寵了。《Market Watch》報導,在第 1 季創紀錄的回購之後,今年第 2 季企業回購股票的金額大減,這些執行股票回購的公司,股價不但沒有順勢揚升,反而出現下滑。高盛統計,S&P 500 公司今年第 1 季花在回購股票的金額,達到 1.63 億美元,但到 7 月結束,今年授權回購股票金額,累計為 2.76 億美元,比起去年此時,回購金額下滑 31%。理論上,公司回購自家股票,將會減少股票在外流通數,因此股東所獲的平均報酬應該上升,進而推升股價。但是,現階段回購公司股票,不但無法拉高股價,還可能帶來反作用。高盛指出,過去 4 季擁有最高回購殖利率的一籃子股票,今年以來表現較大盤差 280 個基點,或者 2.8 個百分點。高盛認為,在低利率及全球經濟成長不確定的環境下,高回購的公司,既不能提供比債券好的高殖利率,也看不到未來增長的前景,因此遭到拋棄。相反地,企業如果大方發放股利、增加投資支出,更能激勵投資人,助股價攀高。像電信、公用事業這類高股息高殖利率的行業,反倒成為投資人心中的避風港。
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